Aandelen schudden terreur van zich af

24 mrt Aandelen schudden terreur van zich af

De bom­aan­sla­gen te Brus­sel heb­ben ieder­een geschokt en laten ons ach­ter in het besef dat niets in Euro­pa nog het­zelf­de is geble­ven. De finan­ci­ë­le mark­ten rea­ge­ren ech­ter zeer koel­bloe­dig. Na de ter­reur­aan­sla­gen lie­ten de Euro­pe­se aan­de­len een kort­ston­di­ge daling zien, maar onder­tus­sen lijkt een her­stel te zijn inge­zet. De Bel­gi­sche beurs sloot op 22 maart per sal­do zelfs iets hoger, wat een dub­bel gevoel ach­ter­laat. De Euro­pe­se bank­sec­tor daar­en­te­gen lijkt niet goed te kun­nen vol­gen, de koer­sen van deze ban­ken gaan con­sis­tent lager.

Er is recent een ster­ke rota­tie inge­zet in de ver­schil­len­de ver­mo­gens­ca­te­go­rie­ën. Staats­obli­ga­ties ste­gen wereld­wijd, met soms meer dan 5 pro­cent year to date. Waar­de-aan­de­len bie­den nieu­we kan­sen. Dat schrijft de wereld­wij­de stra­teeg van Black­Rock, Richard Tur­nill, in een zeer recen­te markt­vi­sie. Vol­gens hem is de rota­tie inge­zet in febru­a­ri en zal komen­de weken kun­nen zor­gen voor een ral­ly in onder meer de waar­de-aan­de­len. De stra­teeg stelt dat waar­de­aan­de­len nu zeer aan­trek­ke­lijk gewaar­deerd zijn. Ze ble­ven in het afge­lo­pen jaar ach­ter bij de bre­de­re markt, zelfs met 35 pro­cent. In de afge­lo­pen tien jaar was de dis­count gemid­deld 20 pro­cent. Nu is de tijd aan­ge­bro­ken voor een come back van deze value stocks, ver­wacht de Black­rock stra­teeg. Al voor­ziet Tur­nill dat de Ame­ri­kaan­se eco­no­mie zal afkoe­len, een reces­sie hoe­ven we niet te vrezen.

Voor de Euro­pe­se bank­sec­tor moe­ten we wat oplet­ten. Vele zaken­ban­ken heb­ben hun winst­ver­wach­tin­gen voor Euro­pe­se bank­aan­de­len neer­waarts bij­ge­steld. Zo heeft HSBC zijn advies voor Bar­clays ver­laagd van ‘buy’ naar ‘hold’, waar­bij het koers­doel is bij­ge­steld van 230 pen­ce naar 190 pen­ce. Gold­man Sachs heeft zijn koers­doel voor Bar­clays ver­laagd van 310 pen­ce naar 265 pen­ce. De Ame­ri­kaan­se zaken­bank ver­laag­de daar­naast ook zijn koers­doel voor Deut­sche Bank, van 27,20 euro naar 25 euro. Het koers­doel voor UBS ver­laagt Gold­man Sachs van 20,90 Zwit­ser­se frank naar 19,60 Zwit­ser­se frank. Tot slot heeft Inves­tec zijn advies voor HSBC ver­laagd van ‘buy’ naar ‘hold’, ter­wijl het koers­doel is ver­laagd tot 455 pence.