10 dec BEURSVOORSPELLINGEN 2023
In de laatste maand van 2022 worden reeds beursvoorspellingen voor 2023 gelanceerd. Uit een enquête van het financiële databedrijf Bloomberg blijkt dat een meerderheid van de vermogensbeheerders een optimistische kijk heeft op de aandelenmarkten in 2023. Van de 134 fondsenmanagers die door Bloomberg ondervraagd werden, verwacht 71 procent dat de aandelenmarkten in 2023 zullen stijgen, terwijl 19 procent een daling voorspelt.
De belangrijkste zorgen bij de fondsenmanagers in 2023 betreffen de inflatie die hardnekkiger zou kunnen zijn dan verwacht, en een mogelijke economische recessie die dieper zou kunnen gaan dan verwacht. In het beste geval landt de economie zacht, en daalt de inflatie op de middellange termijn naar 2,5%. Al bij al staan de aandelenwaarderingen laag en bieden dus veel potentieel. De volgende vraag is in welke sectoren men dan vooral moet beleggen in 2023. Volgens State Street Bank, die vooral institutionele vermogens beheert, zijn er vier veelbelovende sectoren voor 2023.
1. Energiesector: we kunnen niet zonder
Het succes van de energiesector laat zich eenvoudig verklaren. Met de stijging van de olieprijs nam ook de winstgevendheid van de olie- en gas bedrijven toe. Tegelijkertijd is het traditioneel de best presterende sector in tijden van stijgende inflatie. Het is duidelijk dat juist deze bedrijven zullen moeten meehelpen om de energietransitie mogelijk te maken. Nog niet zo lang geleden waren fossiele energiebedrijven voor veel beleggers onbelegbaar. Dat is niet langer het geval.
Of de sector ook in 2023 zo goed zal presteren, is uiteraard niet zeker. De waarderingen zijn nog altijd tamelijk laag, maar als een recessie resulteert in een te sterk dalende olieprijs, dan krijgt de winstgevendheid van de energiebedrijven natuurlijk een flinke klap.
2. Healthcare: defensieve aandelensector bij uitstek
Healthcare is voor vele beleggers de defensieve favoriet, meer nog dan defensieve consumentenbedrijven, aangezien deze meer last hebben van hoge inflatie. Ook als de koopkracht daalt, zullen consumenten geld blijven uitgeven aan hun gezondheid. Die is van vitaal belang. De defensieve kwaliteiten van de sector zijn terug te zien in de lage volatiliteit van de beurskoersen.
Ook dit jaar zijn de winsten op peil gebleven. Die zouden de komende jaren verder kunnen stijgen nu er minder tijd en geld in het bestrijden van de coronapandemie hoeft te worden gestoken. Er komen weer middelen vrij om te zoeken naar bijvoorbeeld therapieën tegen kanker en Alzheimer.
Positief voor de koersen is ook de mogelijkheid van verdere overnames van beloftevolle biotech-bedrijven. Die trend gaat gewoon door. Elk positief farmaceutisch nieuwtje zal op de beurs enthousiast worden onthaald.
Zeker is het niet dat Healthcare-aandelen ook volgende jaar zullen outperformen. Mocht er inderdaad een recessie komen en tegelijk de rentes toch verder zouden doorstijgen om de inflatie te bestrijden, dan is dit de sector die beleggers in de portefeuille moeten hebben. Mocht de economie daarentegen verbeteren en de inflatie weer dalen, dan lijkt het aannemelijk dat vooral cyclische aandelen in de belangstelling komen te staan.
3. Amerikaanse Technologie
Misschien is het nog te vroeg om afgestrafte technologie-aandelen te kopen, maar vele beleggers beginnen er over na te denken. Wij prefereren zelf de VS boven Europa, omdat de VS een grotere markt is en grotere tech-bedrijven huisvest, die veelal over ijzersterke balansen beschikken. De winsten kunnen ook in een recessie redelijk goed overeind blijven, aangezien de sector profiteert van een aantal structurele groeitrends. Zoiets als automatisering gaat gewoon verder.
We zien beleggers nu langzaam weer Tech kopen.
Door de hard gestegen rentes zijn de waarderingen flink naar beneden gekomen. Dit is de sector die beleggers moeten hebben als de rentes weer aan een dalende trend beginnen.
4. Sterke winstgroei Europese banken
Goed nieuws voor beleggers in Europese financials: in de afgelopen vier weken zijn deze aanzienlijk gekocht geweest en kenden dus een sterke ommekeer in de koerstrend. Wat meespeelt zijn de sterke winstcijfers over het derde kwartaal, optimistische verwachtingen en de lage waarderingen. Financials hebben dit jaar sterk geprofiteerd van de stijgende rentes. Dat geldt vooral voor Europese financials, die jarenlang hebben geopereerd in een omgeving met negatieve rentes. Daarom kunnen zij hun winsten sneller laten stijgen dan Amerikaanse financials.
Door de lage waarderingen verwacht State Street overnames, ook grensoverschrijdend. Zo zouden Amerikaanse banken vooral azen op Britse banken, die door de gedaalde pond extra in waarde zijn gedaald. Maar de beleggers moeten geduld hebben, want een recessie in 2023 zou negatieve gevolgen kunnen hebben voor de kredietportefeuilles. Uit de laatste stresstesten van de ECB en de Bank of England kwamen de Europese banken nochtans goed naar voor, ze zijn nu recessiebestendiger dan ooit. (bron: State Street).
Disclaimer: bovenstaande informatie is geen aanbod noch een uitnodiging om effecten of een ander beleggingsproduct te kopen of verkopen of om deel te nemen in een handelsstrategie noch het verlenen van een beleggingsdienst in de zin van de wet van 2 augustus 2002 of het verlenen van een onderzoeksdienst in de zin van het MiFID KB van 19 december 2017. Hoewel de inhoud van deze website met de meeste zorg is samengesteld en is gebaseerd op betrouwbare informatiebronnen, wordt er geen enkele uitdrukkelijke of impliciete garantie of verklaring gegeven omtrent de juistheid of volledigheid van de informatie. De door ons verstrekte informatie kan zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. Het gebruik van de informatie op deze website is op eigen risico. Het is niet toegestaan deze website te vermenigvuldigen, reproduceren, distribueren, verspreiden of tegen vergoeding beschikbaar te stellen aan derden, zonder de voorafgaande uitdrukkelijke, schriftelijke, toestemming van Capital Plan Invest B.V. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Deze informatie is niet bestemd voor US Persons als gedefinieerd in Rule 902 van Regulation S van de United States Securities Act of 1933, en mag niet gebruikt worden voor het werven van investeringen of inschrijven op effecten in landen waar dit niet is toegestaan door de lokale toezichthouder of wet- en regelgeving. Op deze disclaimer is Belgisch recht van toepassing.
Disclaimer: bovenstaande informatie is geen aanbod noch een uitnodiging om effecten of een ander beleggingsproduct te kopen of verkopen of om deel te nemen in een handelsstrategie noch het verlenen van een beleggingsdienst in de zin van de wet van 2 augustus 2002 of het verlenen van een onderzoeksdienst in de zin van het MiFID KB van 19 december 2017. Hoewel de inhoud van deze website met de meeste zorg is samengesteld en is gebaseerd op betrouwbare informatiebronnen, wordt er geen enkele uitdrukkelijke of impliciete garantie of verklaring gegeven omtrent de juistheid of volledigheid van de informatie. De door ons verstrekte informatie kan zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. Het gebruik van de informatie op deze website is op eigen risico. Het is niet toegestaan deze website te vermenigvuldigen, reproduceren, distribueren, verspreiden of tegen vergoeding beschikbaar te stellen aan derden, zonder de voorafgaande uitdrukkelijke, schriftelijke, toestemming van Capital Plan Invest B.V. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Deze informatie is niet bestemd voor US Persons als gedefinieerd in Rule 902 van Regulation S van de United States Securities Act of 1933, en mag niet gebruikt worden voor het werven van investeringen of inschrijven op effecten in landen waar dit niet is toegestaan door de lokale toezichthouder of wet- en regelgeving. Op deze disclaimer is Belgisch recht van toepassing.