26 jan Europese waarde-aandelen
De beurzen reageren verontrust op de verwachting van stijgende rentes. Maar de invloed van rentestijgingen is niet voor elke type aandeel even groot. Als sommige aandelen zich als een soort van obligaties gedragen, zal het renterisico daarop een minder negatieve uitwerking hebben.
Volg ons op social media en blijf zo steeds op de hoogte van de laatste tips & tricks
Ahold Delhaize bijvoorbeeld maakt veel winst maar die winst zal in de toekomst niet zo hard groeien. De winst is vrij stabiel en voorspelbaar. Dit aandeel lijkt dan ook een beetje op een veilige obligatie.
Alphabet daarentegen, het moederbedrijf van Google, maakt ook veel winst maar hier is nog veel ruimte voor winststijgingen. De beurskoers is daar echter ruim op vooruitgelopen. Het renterisico bij typische groeibedrijven ligt nog veel hoger indien beleggers rekenen op hoge winsten die echter nog in een verre toekomst liggen. Denk maar aan hype-aandelen zoals GameStop en aan de vele niet-winstgevende bedrijven die in de afgelopen maanden op de beurs werden gelanceerd.
Als we op zoek gaan naar aandelen die beter bestand zijn tegen rentestijgingen komen we algauw bij het beleggen in “value stocks” of waarde-beleggen terecht. Waarde-beleggen is beleggen in ‘ondergewaardeerde’ aandelen waarbij je veel waar krijgt voor je geld. Het liefst krijgt je veel méér intrinsieke waarde voor het aandeel dan wat je betaalt, maar dat is niet altijd mogelijk. Dit kan bijvoorbeeld gebeuren door een overdreven negatieve publieke opinie over een bepaald bedrijf, of omdat beleggers dit soort bedrijven miskennen of onderschatten.
Europese aandelen zij momenteel minder duur gewaardeerd dan Amerikaanse aandelen, en de ECB voert nog steeds een redelijk soepel rentebeleid. De Amerikaanse vermogensbeheerder Blackrock heeft reeds jaren een beleggingsfonds waarin wordt belegd in Europese value-aandelen. Je vind hier zo’n beetje het beste terug uit twee werelden: value stocks en Europese aandelen. Dit fonds heeft over een periode van 10 jaar zijn inleg meer dan verdubbeld. Op zich niet zo slecht. Wat opvalt is dat het fonds meer weerstand biedt in het huidige beurstumult. Ook in de komende periode, waarin het rentebeleid dreigt verstrakt te worden, kan dit fonds betere perspectieven bieden dan de meer rentegevoelige concurrenten.