09 dec Financiële markten kijken naar de Fed
De goedkeuring van de Britse begroting door het parlement opent de deur voor renteverlagingen door de Bank of England (BoE). Terwijl de Britse obligatiemarkt profiteert van de vooruitzichten op een soepeler beleid, verschuift de aandacht van investeerders deze week toch vooral naar de Verenigde Staten, waar de Federal Reserve haar laatste rentebesluit van het jaar aankondigt.
Focus op de Federal Reserve
De Amerikaanse centrale bank staat centraal in een week die overladen is met economische cijfers. Analisten verwachten geen verrassingen op korte termijn, maar zoeken vooral bevestiging van het versoepelingstraject richting 2026. De Fed verlaagde eind oktober voor de tweede keer de beleidsrente, al blijft de centrale bank voorzichtig door de haperende datastroom als gevolg van de recente ‘shutdown’.
Voorafgaand aan het rentebesluit kunnen de JOLTS-jobcijfers een nieuwe indicatie geven dat de Amerikaanse arbeidsmarkt verder afkoelt. Ook de handelsbalans wordt met meer aandacht gevolgd, zeker nu handelsrelaties met grote partners zoals China opnieuw in rustigere wateren lijken te komen. Volgens meerdere strategen draagt die stabilisatie bij aan het herstel van de groei in de eerste helft van 2025.
Wereldwijde groei veert op
Na een aarzelend economisch jaar groeit het optimisme dat de verwachte groeivertraging in 2025 achter de rug ligt. In de Verenigde Staten zorgt een combinatie van fiscale steun, duidelijkheid rond handelstarieven en een krachtige investeringsgolf in artificiële intelligentie (AI) voor een structurele rugwind. De Amerikaanse uitgaven aan datacenters en intellectueel eigendom liggen intussen hoger dan de traditionele kapitaalinvesteringen – een trendbreuk die de komende jaren steeds zwaarder zal doorwegen in portefeuilleopbouw.
Ook Europa houdt verrassend goed stand. Duitsland zet fiscale stimuli in om de binnenlandse economie nieuw leven in te blazen, terwijl de bredere eurozone investeert in defensie- en infrastructuurprogramma’s. China blijft ondertussen actief zijn economie ondersteunen, met name via maatregelen die de particuliere sector moeten vrijwaren. Die steun, gecombineerd met een zwakkere Amerikaanse dollar, creëert opnieuw ruimte voor een herstel in opkomende markten.
Inflatieverschillen bepalen de richting van centrale banken
De inflatie ontwikkelt zich opvallend verschillend aan weerszijden van de Atlantische Oceaan. In de Verenigde Staten blijven de prijzen hardnekkiger stijgen, mede door recente tarieven en aankomende belastingverlagingen. Europa kent een rustiger inflatieklimaat: de cijfers schommelen rond de doelstelling van de Europese Centrale Bank, wat de kans op verdere renteverlagingen eerder klein maakt. In het Verenigd Koninkrijk is de situatie anders. De combinatie van afnemende inflatie, trage groei en een goedgekeurde begroting maakt dat de BoE opnieuw ruimte krijgt om de rente te verlagen. Voor de obligatiemarkten is dat een belangrijk signaal.
Zwakke dollar, sterke euro
De verwachting dat de Fed de rente verder zal verlagen, zet de Amerikaanse dollar onder druk. Zorgen over de begrotingspositie en de geloofwaardigheid van economische data versterken die beweging. De euro blijft daarentegen relatief sterk, ondanks politieke onrust in sommige lidstaten. De geplande uitgavenprogramma’s binnen Europa ondersteunen de munt op middellange termijn. Voor internationale beleggers betekent dit dat een brede blootstelling aan USD aan relevantie verliest. Steeds meer vermogensbeheerders dekken hun posities in Amerikaanse aandelen af, om valutarisico te beperken zonder de blootstelling aan de Amerikaanse markt te verminderen.
Vooruitblik
De komende weken zullen vooral in het teken staan van monetaire beleidsbeslissingen en de eerste groeisignalen voor 2026. De richting die de Fed aangeeft, kan de toon zetten voor het gehele jaar. Intussen blijft de goedgekeurde Britse begroting een cruciale factor voor de Europese obligatiemarkten, waar de eerste contouren van een nieuw renteverlagingscyclus zichtbaar worden. Voor beleggers is het een periode waarin nuance en spreiding belangrijker worden dan ooit. De wereldeconomie lijkt opnieuw aan te trekken, maar blijft tegelijk gevoelig voor politieke, geopolitieke en fiscale schokken. In zo’n omgeving maakt een doordachte assetallocatie het verschil — met oog voor zowel de kansen van vandaag als de risico’s van morgen.
Disclaimer: bovenstaande informatie is geen aanbod noch een uitnodiging om effecten of een ander beleggingsproduct te kopen of verkopen of om deel te nemen in een handelsstrategie noch het verlenen van een beleggingsdienst in de zin van de wet van 2 augustus 2002 of het verlenen van een onderzoeksdienst in de zin van het MiFID KB van 19 december 2017. Hoewel de inhoud van deze website met de meeste zorg is samengesteld en is gebaseerd op betrouwbare informatiebronnen, wordt er geen enkele uitdrukkelijke of impliciete garantie of verklaring gegeven omtrent de juistheid of volledigheid van de informatie. De door ons verstrekte informatie kan zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. Het gebruik van de informatie op deze website is op eigen risico. Het is niet toegestaan deze website te vermenigvuldigen, reproduceren, distribueren, verspreiden of tegen vergoeding beschikbaar te stellen aan derden, zonder de voorafgaande uitdrukkelijke, schriftelijke, toestemming van Capital Plan Invest B.V. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Deze informatie is niet bestemd voor US Persons als gedefinieerd in Rule 902 van Regulation S van de United States Securities Act of 1933, en mag niet gebruikt worden voor het werven van investeringen of inschrijven op effecten in landen waar dit niet is toegestaan door de lokale toezichthouder of wet- en regelgeving. Op deze disclaimer is Belgisch recht van toepassing.
Disclaimer: bovenstaande informatie is geen aanbod noch een uitnodiging om effecten of een ander beleggingsproduct te kopen of verkopen of om deel te nemen in een handelsstrategie noch het verlenen van een beleggingsdienst in de zin van de wet van 2 augustus 2002 of het verlenen van een onderzoeksdienst in de zin van het MiFID KB van 19 december 2017. Hoewel de inhoud van deze website met de meeste zorg is samengesteld en is gebaseerd op betrouwbare informatiebronnen, wordt er geen enkele uitdrukkelijke of impliciete garantie of verklaring gegeven omtrent de juistheid of volledigheid van de informatie. De door ons verstrekte informatie kan zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. Het gebruik van de informatie op deze website is op eigen risico. Het is niet toegestaan deze website te vermenigvuldigen, reproduceren, distribueren, verspreiden of tegen vergoeding beschikbaar te stellen aan derden, zonder de voorafgaande uitdrukkelijke, schriftelijke, toestemming van Capital Plan Invest B.V. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Deze informatie is niet bestemd voor US Persons als gedefinieerd in Rule 902 van Regulation S van de United States Securities Act of 1933, en mag niet gebruikt worden voor het werven van investeringen of inschrijven op effecten in landen waar dit niet is toegestaan door de lokale toezichthouder of wet- en regelgeving. Op deze disclaimer is Belgisch recht van toepassing.