17 mrt Michael Burry en de VS bankencrisis
De legendarische hedgefund-manager Michael Burry, verdiende vlak voor de financiële crisis van 2008 al een slordige 800 miljoen dollar winst door massaal in te zetten op de implosie van de rommelhypotheken. Hij voorspelde de crisis feilloos en zijn levensverhaal werd verfilmd in de Oscar-winnende prent The big short. Burry liet zopas weer van zich horen op de sociale media. Hij meent dat we ons geen al te grote zorgen hoeven te maken over de instorting van Silicon Valley Bank. Met het slechte beheer en de daaropvolgende mislukking van de SVB Financial Group zou je dat niet verwachten, aangezien Michael een reputatie van bijna eeuwige pessimist heeft. Toch heeft deze trader nu een eerder optimistische kijk op bankaandelen en aandelen in het algemeen.
Onlangs tweette Michael Burry “in oktober 1907 faalde de bank Knickerbocker Trust als gevolg van riskante weddenschappen, wat toen paniek veroorzaakte. Twee andere banken faalden vlak daarna, en de paniek verspreidde zich. Drie weken later was de paniek uitgewerkt en begon de markten terug te stijgen.” Bedank daarbij dat de Amerikaanse centrale bank toen nog niet bestond; zij is vlak daarna juist opgericht om dergelijke mistoestanden te voorkomen in de toekomst.
Burry is van mening dat de huidige maatregelen van de Amerikaanse regering om de fondsen van de depositohouders bij SVB en bij Signature Bank veilig te stellen voldoende moeten zijn om de huidige crisis in de bankaandelen op te lossen en de financiële markten te stabiliseren. Volgens hem gaan we de bodem binnenkort zien.
De nieuwszender CNBC voegt er aan toe: méér dan een eeuw geleden vond een financiële crisis plaats die bekend staat als ‘de paniek van 1907’ waarbij er talloze runs op banken plaatsvonden, waaronder Knickerbocker Trust. De crisis was afgelopen in slechts drie weken tijd, nadat J.P. Morgan, de oprichter van de gelijknamige bank, geld bijeen bracht samen met andere financiers om het bankensysteem uit te nood te helpen.
De grote omvang van de huidige acties van de toezichthouders in de VS tracht het vertrouwen in de bankaandelen terug te brengen. In een gezamenlijke verklaring van de Treasury, Federal Reserve, en de Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) heeft de Amerikaanse regering zich ertoe verbonden om de fondsen van de SVB en van de beleggers bij Signature veilig te stellen.
Ter vergelijking, tijdens de Paniek van 1907 weigerde J.P. Morgan aanvankelijk steun aan Knickerbocker. Nadat Knickerbocker een aantal financiële betalingen moest opschorten, leidde dit tot een complete financiële crisis in de stad New York. Morgan zag zich genoodzaakt zijn mening te herzien en gaf dan toch snel hulp aan Knickerbocker bank. Zo is het nu gelukkig niet gelopen. In de huidige crisis reageerde de overheid vrijwel onmiddellijk.
Reuters rapporteert dat de meeste analisten verwachten dat de Fed nu wel zal aarzelen om de rentevoeten volgende week nog maar eens op te trekken. In principe zou een dergelijk uitstel van renteverhoging het vertrouwen in de banksector en het bredere ecosysteem van de aandelenmarkt moeten versterken. Anderzijds zal de huidige bankcrisis op zich wel een groeivertragend effect hebben.
Helaas is de markt nog niet helemaal van overtuigd van een spoedig herstel van de bankaandelen. De tracker op de index van U.S. Regionale banken ETF (NYSEARCA:IAT) gedraagt zich in grote lijnen zoals bij het uitbreken van de pandemie van het coronavirus van begin 2020. Hetzelfde kan worden gezegd over de SPDR S&P Bank ETF (NYSEARCA:KBE).
De paniek van 1907 heeft tot de oprichting van het Federal Reserve System geleid. Wat vandaag het wantrouwen blijft voeden, is het feit dat de hele VS economie eigenlijk te veel profiteert van de Fed-bescherming. Ondanks de talloze regels die aan de banksector zijn opgelegd, zijn SVB en Signature er toch nog in geslaagd om een ondoordacht wanbeleid te voeren. Dat besef voedt uiteraard de huidige ongerustheid. Volgens de Amerikaanse zakenbank Goldman Sachs zal de huidige bankencrisis de VS economie ongetwijfeld afremmen. Vele deposito’s zullen verschoven worden van kleinere naar grotere banken en de overheid zal het banksysteem nader onderwerpen aan bijkomende maatregelen en controles. Hopelijk blijft het impact op de rest van de economie beperkt.
Disclaimer: bovenstaande informatie is geen aanbod noch een uitnodiging om effecten of een ander beleggingsproduct te kopen of verkopen of om deel te nemen in een handelsstrategie noch het verlenen van een beleggingsdienst in de zin van de wet van 2 augustus 2002 of het verlenen van een onderzoeksdienst in de zin van het MiFID KB van 19 december 2017. Hoewel de inhoud van deze website met de meeste zorg is samengesteld en is gebaseerd op betrouwbare informatiebronnen, wordt er geen enkele uitdrukkelijke of impliciete garantie of verklaring gegeven omtrent de juistheid of volledigheid van de informatie. De door ons verstrekte informatie kan zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. Het gebruik van de informatie op deze website is op eigen risico. Het is niet toegestaan deze website te vermenigvuldigen, reproduceren, distribueren, verspreiden of tegen vergoeding beschikbaar te stellen aan derden, zonder de voorafgaande uitdrukkelijke, schriftelijke, toestemming van Capital Plan Invest B.V. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Deze informatie is niet bestemd voor US Persons als gedefinieerd in Rule 902 van Regulation S van de United States Securities Act of 1933, en mag niet gebruikt worden voor het werven van investeringen of inschrijven op effecten in landen waar dit niet is toegestaan door de lokale toezichthouder of wet- en regelgeving. Op deze disclaimer is Belgisch recht van toepassing.
Disclaimer: bovenstaande informatie is geen aanbod noch een uitnodiging om effecten of een ander beleggingsproduct te kopen of verkopen of om deel te nemen in een handelsstrategie noch het verlenen van een beleggingsdienst in de zin van de wet van 2 augustus 2002 of het verlenen van een onderzoeksdienst in de zin van het MiFID KB van 19 december 2017. Hoewel de inhoud van deze website met de meeste zorg is samengesteld en is gebaseerd op betrouwbare informatiebronnen, wordt er geen enkele uitdrukkelijke of impliciete garantie of verklaring gegeven omtrent de juistheid of volledigheid van de informatie. De door ons verstrekte informatie kan zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. Het gebruik van de informatie op deze website is op eigen risico. Het is niet toegestaan deze website te vermenigvuldigen, reproduceren, distribueren, verspreiden of tegen vergoeding beschikbaar te stellen aan derden, zonder de voorafgaande uitdrukkelijke, schriftelijke, toestemming van Capital Plan Invest B.V. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Deze informatie is niet bestemd voor US Persons als gedefinieerd in Rule 902 van Regulation S van de United States Securities Act of 1933, en mag niet gebruikt worden voor het werven van investeringen of inschrijven op effecten in landen waar dit niet is toegestaan door de lokale toezichthouder of wet- en regelgeving. Op deze disclaimer is Belgisch recht van toepassing.