05 aug Na de AI-boom komt de Robotboom
Twintig jaar geleden stond Amazon nog vooral bekend als een online boekhandel. Facebook begon zich pas open te stellen voor gebruikers buiten de Amerikaanse universiteitscampussen, terwijl bedrijven als Airbnb en Uber nog niet eens bestonden. Vandaag behoren ze tot de grote winnaars van het internettijdperk.
Een aantal van de rijkste investeerders ter wereld denkt dat we vandaag opnieuw aan het begin van zo’n ontwikkeling staan. Alleen heet de volgende revolutie niet internet, maar artificiële intelligentie. En binnen AI verschuift de aandacht steeds meer van software en halfgeleiders naar een nieuwe fase: robots die door AI worden aangestuurd.
Of, zoals Nvidia-topman Jensen Huang het graag omschrijft: “physical AI”.
Van digitale naar fysieke AI
De eerste grote beurswinnaars van de AI-revolutie waren voorspelbaar. Nvidia leverde de chips, Microsoft, Amazon en Alphabet bouwden enorme datacenters en OpenAI en andere ontwikkelaars brachten generatieve AI tot bij honderden miljoenen gebruikers.
Maar een taalmodel blijft uiteindelijk software. De volgende stap bestaat erin die intelligentie ogen, armen en benen te geven.
AI-systemen kunnen robots steeds beter leren om hun omgeving waar te nemen, zelfstandig beslissingen te nemen en complexe fysieke handelingen uit te voeren. Dat opent toepassingen in fabrieken, magazijnen, logistiek, gezondheidszorg en uiteindelijk misschien zelfs in onze woningen.
Net daar beginnen grote vermogens vandaag geld te positioneren. Het family office van Amazon-oprichter Jeff Bezos behoort tot de opvallendste spelers. Bezos Expeditions investeerde eerder al in de humanoïde-robotproducent Figure AI en in Skild AI, dat een soort universeel AI-brein voor robots probeert te ontwikkelen. In 2026 haalde Skild nog eens 1,4 miljard dollar op tegen een waardering van meer dan 14 miljard dollar, met onder meer Bezos, Nvidia en SoftBank als investeerders.
Ook Generalist AI, opgericht door voormalige medewerkers van Google DeepMind en Boston Dynamics, trok recent honderden miljoenen dollars aan. Het doel is telkens ongeveer hetzelfde: niet voor iedere robot afzonderlijk software programmeren, maar AI ontwikkelen waarmee robots zelfstandig nieuwe taken kunnen aanleren.
De beurs begint wakker te worden
Die belangstelling begint ondertussen ook op de beurs zichtbaar te worden.
Een van de spectaculairste voorbeelden is Teradyne. Het bedrijf is vooral bekend als producent van testapparatuur voor halfgeleiders, maar bezit met Universal Robots en Mobile Industrial Robots ook twee belangrijke roboticabedrijven. De robotica-omzet bedroeg in het eerste kwartaal 91 miljoen dollar. Tegelijk profiteert Teradyne volop van de AI-investeringsgolf in halfgeleiders. Het aandeel noteert begin augustus rond 397 dollar en behoort tot de opvallende technologiewinnaars van het afgelopen jaar.
Ook Cognex trekt de aandacht. Het bedrijf maakt industriële machine vision-systemen: in zekere zin de “ogen” waarmee robots en productielijnen hun omgeving kunnen waarnemen. AI maakt die beeldherkenning veel krachtiger. Cognex noteert inmiddels rond 71 dollar en de waardering – ruim 80 maal de winst – laat zien dat beleggers al flink wat toekomstige groei verdisconteren.
Nog speculatiever is Serve Robotics, dat kleine autonome bezorgrobots inzet. Het aandeel sprong vanaf 3 augustus in twee handelsdagen ongeveer 20% omhoog. Ouster, producent van lidarsensoren die machines in staat stellen hun omgeving driedimensionaal te zien, steeg in die periode zelfs met 23%.
En dan is er Symbotic, misschien wel een van de interessantste beursgenoteerde pure toepassingen van AI-robotica. Het bedrijf bouwt volledig geautomatiseerde magazijnsystemen waarin robots goederen opslaan en verplaatsen. Walmart is een belangrijke klant en aandeelhouder. Het aandeel noteert momenteel rond 47 dollar. Recent sprong de koers op één dag ongeveer 14% nadat het bedrijf de roboticatak van Walmart overnam en de samenwerking met de retailreus verder uitbreidde.
China wil de robotrace niet verliezen
De ontwikkeling beperkt zich bovendien allerminst tot Silicon Valley. China beschouwt robotica als een strategische industrie en probeert dezelfde industriële schaalvoordelen te creëren die het land eerder in zonnepanelen, batterijen en elektrische voertuigen opbouwde. Een interessant ijkpunt wordt Unitree, producent van humanoïde en vierpotige robots. Het bedrijf staat vlak voor een beursgang in Shanghai en wil ongeveer 4,2 miljard yuan ophalen. Volgens IPO-documenten wordt een waardering van meer dan 50 miljard yuan – ruim 7 miljard dollar – mogelijk geacht.
Ook de klassieke industrie beweegt. Hyundai neemt Boston Dynamics volledig in handen en wil onder meer de humanoïde Atlas vanaf 2028 in zijn Amerikaanse fabrieken inzetten. Daarmee begint er iets interessants te gebeuren: robotica evolueert langzaam van spectaculaire demonstratiefilmpjes naar daadwerkelijke industriële toepassingen.
Waarom family offices vooroplopen
Voor traditionele fondsbeheerders is investeren in deze sector niet altijd eenvoudig. Veel van de meest interessante roboticabedrijven zijn niet beursgenoteerd, maken nog nauwelijks winst en kunnen jaren nodig hebben voordat hun technologie commercieel doorbreekt. Family offices hebben dat probleem veel minder. Zij beheren vermogen voor één familie en hoeven geen kwartaalresultaten aan duizenden aandeelhouders uit te leggen. “Family offices denken in decennia, niet alleen in jaren”, stelde Arjun Nagarkatti van Deutsche Bank onlangs. Juist daardoor kunnen ze door de enorme volatiliteit van jonge technologiebedrijven heen kijken.
Dat betekent uiteraard niet dat elke robotica-investering een nieuwe Amazon of Nvidia wordt. Integendeel. De waarderingen lopen soms ver vooruit op de omzet, veel jonge bedrijven verbranden nog aanzienlijke hoeveelheden geld en niemand weet welke technologie uiteindelijk dominant wordt. De situatie doet wat dat betreft opvallend denken aan het internet rond de eeuwwisseling. De overtuiging dat internet de wereld zou veranderen, bleek volledig correct. De overtuiging dat ieder internetbedrijf daarom een goede belegging was, bleek dat allerminst.
De volgende etappe van de AI-race
Voor beleggers is dat misschien de belangrijkste conclusie. De eerste etappe van de AI-boom draaide om rekenkracht: Nvidia, Broadcom, TSMC en de hyperscalers. De tweede draaide om modellen en software. De derde zou wel eens de fysieke wereld kunnen worden. Dan komen naast de robotbouwers zelf ook leveranciers van sensoren, machine vision, actuatoren, chips en industriële automatisering in beeld. Namen als Teradyne, Cognex, Symbotic, ABB, Fanuc en Rockwell Automation verdienen daarom minstens een plaats op de radar. Robotica is vandaag nog klein tegenover de honderden miljarden die naar AI-datacenters vloeien. Maar precies daarin schuilt de aantrekkingskracht. Jeff Bezos en andere miljardairs proberen immers niet te ontdekken waar de AI-boom vandaag zit. Zij proberen te achterhalen waar hij over tien jaar zal zitten. En misschien loopt er tegen die tijd letterlijk een deel van hun huidige investeringen op twee benen rond.
Disclaimer: bovenstaande informatie is geen aanbod noch een uitnodiging om effecten of een ander beleggingsproduct te kopen of verkopen of om deel te nemen in een handelsstrategie noch het verlenen van een beleggingsdienst in de zin van de wet van 2 augustus 2002 of het verlenen van een onderzoeksdienst in de zin van het MiFID KB van 19 december 2017. Hoewel de inhoud van deze website met de meeste zorg is samengesteld en is gebaseerd op betrouwbare informatiebronnen, wordt er geen enkele uitdrukkelijke of impliciete garantie of verklaring gegeven omtrent de juistheid of volledigheid van de informatie. De door ons verstrekte informatie kan zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. Het gebruik van de informatie op deze website is op eigen risico. Het is niet toegestaan deze website te vermenigvuldigen, reproduceren, distribueren, verspreiden of tegen vergoeding beschikbaar te stellen aan derden, zonder de voorafgaande uitdrukkelijke, schriftelijke, toestemming van Capital Plan Invest B.V. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Deze informatie is niet bestemd voor US Persons als gedefinieerd in Rule 902 van Regulation S van de United States Securities Act of 1933, en mag niet gebruikt worden voor het werven van investeringen of inschrijven op effecten in landen waar dit niet is toegestaan door de lokale toezichthouder of wet- en regelgeving. Op deze disclaimer is Belgisch recht van toepassing.
Disclaimer: bovenstaande informatie is geen aanbod noch een uitnodiging om effecten of een ander beleggingsproduct te kopen of verkopen of om deel te nemen in een handelsstrategie noch het verlenen van een beleggingsdienst in de zin van de wet van 2 augustus 2002 of het verlenen van een onderzoeksdienst in de zin van het MiFID KB van 19 december 2017. Hoewel de inhoud van deze website met de meeste zorg is samengesteld en is gebaseerd op betrouwbare informatiebronnen, wordt er geen enkele uitdrukkelijke of impliciete garantie of verklaring gegeven omtrent de juistheid of volledigheid van de informatie. De door ons verstrekte informatie kan zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. Het gebruik van de informatie op deze website is op eigen risico. Het is niet toegestaan deze website te vermenigvuldigen, reproduceren, distribueren, verspreiden of tegen vergoeding beschikbaar te stellen aan derden, zonder de voorafgaande uitdrukkelijke, schriftelijke, toestemming van Capital Plan Invest B.V. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Deze informatie is niet bestemd voor US Persons als gedefinieerd in Rule 902 van Regulation S van de United States Securities Act of 1933, en mag niet gebruikt worden voor het werven van investeringen of inschrijven op effecten in landen waar dit niet is toegestaan door de lokale toezichthouder of wet- en regelgeving. Op deze disclaimer is Belgisch recht van toepassing.