10 nov Tijdelijke terugval winsten VS
Geplaatst op 08:10h
in Geen categorie
De wereldwijde groeivertraging heeft tot nu toe weinig gevolgen voor de Amerikaanse economie, meent BlackRock-strateeg Russ Koesterich. Van een economische recessie is in de VS geen sprake, wel is er een ander soort recessie ingetreden: een terugval van de winstgroei.
Reden voor ongerustheid is dat niet volgens Koesterich. De VS is niet ongevoelig voor de groeivertraging die waar te nemen is in de opkomende markten. Maar de economische groei valt daardoor niet stil. Ze zal waarschijnlijk terugkeren naar haar lange termijn gemiddelde van 2 procent op jaarbasis. Lage energieprijzen en lage inflatieverwachtingen ondersteunen in ieder geval de Amerikaanse economie. De leidende indicatoren wijzen evenmin op enig begin van economische recessie, argumenteert Koesterich. De vooruitzichten voor de komende kwartalen zien er volgens de strateeg goed uit, ook al valt het stijgingsritme van de winsten terug.
In vele gevallen gaat een winstrecessie samen met een economische recessie. Winstgroei wordt normaal gesproken vooral gedreven door omzetgroei, wat weer een gevolg is van economische groei. Dat de gemiddelde winst van Amerikaanse bedrijven nu afgeremd wordt, is te wijten aan de sterkere dollar en de lage olieprijs. Daarom denkt Koesterich dat de winstrecessie van tijdelijke aard is. De Fed zal met de huidige vertraagde groei terughoudend zijn de rente te verhogen. Daardoor zal de stijging van de dollar afgeremd worden. En de kans is groot dat de olieprijs niet verder daalt, waardoor het negatieve effect op de winstgroei van energiebedrijven er stilaan uitgaat. Vele professionele beleggers kijken reeds over de tijdelijke winstrecessie heen en focussen vooral op de reële economie van de VS. Indien die goed blijft presteren, dan zal de winstrecessie slechts een tijdelijke onderbreking in de economische groei blijken te zijn. Koesterich is daarom ook ‘bullish’ op Amerikaanse aandelen en gelooft in een herneming van de bull market.