04 mei Wachten op een ontknoping
De spanningen tussen de Verenigde Staten en Iran zijn de afgelopen periode verder opgelopen, met militaire incidenten en een (gedeeltelijke) verstoring van de olietoevoer via de strategische Straat van Hormuz. Tegelijk neemt de retoriek van president Donald Trump tegenover Europa toe, met kritiek op handelsrelaties en hogere invoertarieven. Dit kan de Europese export naar de VS onder druk zetten, vooral in industrie, farma en energie.
Indien de inflatiedruk lang aanhoudt door hoge energieprijzen, dreigt een scenario van stagflatie: lage of stilvallende groei gecombineerd met blijvend hoge prijzen.
Centrale banken zouden dan langer hoge rentes moeten aanhouden, wat investeringen, consumptie en aandelenmarkten afremt.
De markten wachten daarom in spanning op een ontknoping van het Iran-conflict. Een langdurige sluiting van de Straat van Hormuz – waar ongeveer 20% van de wereldwijde olie- en gasstromen passeert – kan de olieprijs richting $100 tot zelfs $150 per vat duwen. Dat zou niet alleen brandstof, maar ook transport, voedsel en industriële producten fors duurder maken, met wereldwijde inflatie tot gevolg. De VS profiteert weliswaar van hoge olieprijzen maar zelfs in de VS zouden heel wat pelroleum-derivaten fors duurder kunnen worden.
Voor Iran zelf betekent een gesloten zeestraat echter ook zware economische schade, omdat het land zijn eigen olie moeilijk kan exporteren en inkomsten verliest.
Omgekeerd kan een diplomatieke doorbraak en heropening van de Straat van Hormuz de druk snel verlichten. Als de olieprijs opnieuw onder ongeveer $80 per vat zakt, kan de inflatie afkoelen, krijgen centrale banken meer ruimte om rentes te verlagen en kan de economische groei – vooral in Europa – herstellen.
Wel werkt zo’n daling vaak met vertraging door in consumentenprijzen.
Ondanks de beslommeringen waren de Amerikaanse aandelenmarkten vorige week zeer sterk met nieuwe records voor de S&P 500 en de Nasdaq.
Op overnamevlak was er veel activiteit: Eli Lilly nam Ajax Therapeutics over voor $2,3 miljard, Organon wordt overgenomen door Sun Pharmaceutical Industries voor $11,75 miljard en Shellkondigde de overname aan van ARC Resources voor meer dan $16 miljard.
Vier van de Magnificent Seven publiceerden hun kwartaalcijfers. Meta verloor nabeurs 7% door tegenvallende vooruitzichten, terwijl Alphabet ongeveer 7% won dankzij sterke cloudresultaten.
Centrale banken hielden hun rentes grotendeels ongewijzigd. De Bank of Japan verhoogde haar inflatieverwachting en verlaagde de groeiprognose.
De Amerikaanse Federal Reserve stemde verdeeld over mogelijke rentewijzigingen. Ook de ECB en de Bank of England wachten af, tegen de achtergrond van de stijgende energieprijzen. In de eurozone liep de inflatie in april op tot 3%, vooral door hogere energieprijzen, terwijl de economische groei vrijwel stilviel.
Disclaimer: bovenstaande informatie is geen aanbod noch een uitnodiging om effecten of een ander beleggingsproduct te kopen of verkopen of om deel te nemen in een handelsstrategie noch het verlenen van een beleggingsdienst in de zin van de wet van 2 augustus 2002 of het verlenen van een onderzoeksdienst in de zin van het MiFID KB van 19 december 2017. Hoewel de inhoud van deze website met de meeste zorg is samengesteld en is gebaseerd op betrouwbare informatiebronnen, wordt er geen enkele uitdrukkelijke of impliciete garantie of verklaring gegeven omtrent de juistheid of volledigheid van de informatie. De door ons verstrekte informatie kan zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. Het gebruik van de informatie op deze website is op eigen risico. Het is niet toegestaan deze website te vermenigvuldigen, reproduceren, distribueren, verspreiden of tegen vergoeding beschikbaar te stellen aan derden, zonder de voorafgaande uitdrukkelijke, schriftelijke, toestemming van Capital Plan Invest B.V. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Deze informatie is niet bestemd voor US Persons als gedefinieerd in Rule 902 van Regulation S van de United States Securities Act of 1933, en mag niet gebruikt worden voor het werven van investeringen of inschrijven op effecten in landen waar dit niet is toegestaan door de lokale toezichthouder of wet- en regelgeving. Op deze disclaimer is Belgisch recht van toepassing.
Disclaimer: bovenstaande informatie is geen aanbod noch een uitnodiging om effecten of een ander beleggingsproduct te kopen of verkopen of om deel te nemen in een handelsstrategie noch het verlenen van een beleggingsdienst in de zin van de wet van 2 augustus 2002 of het verlenen van een onderzoeksdienst in de zin van het MiFID KB van 19 december 2017. Hoewel de inhoud van deze website met de meeste zorg is samengesteld en is gebaseerd op betrouwbare informatiebronnen, wordt er geen enkele uitdrukkelijke of impliciete garantie of verklaring gegeven omtrent de juistheid of volledigheid van de informatie. De door ons verstrekte informatie kan zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. Het gebruik van de informatie op deze website is op eigen risico. Het is niet toegestaan deze website te vermenigvuldigen, reproduceren, distribueren, verspreiden of tegen vergoeding beschikbaar te stellen aan derden, zonder de voorafgaande uitdrukkelijke, schriftelijke, toestemming van Capital Plan Invest B.V. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Deze informatie is niet bestemd voor US Persons als gedefinieerd in Rule 902 van Regulation S van de United States Securities Act of 1933, en mag niet gebruikt worden voor het werven van investeringen of inschrijven op effecten in landen waar dit niet is toegestaan door de lokale toezichthouder of wet- en regelgeving. Op deze disclaimer is Belgisch recht van toepassing.